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新闻动态

媒体报道 | 80亿元“大肉签”发行申购，这类产品竟无一“破发”！ 2022-11-30
债基可以抄底了吗？发售一天就提前结募，多只基金“闭门谢客” 2022-11-28
媒体报道 | 近9成债基回调！债市调整连锁反应？拐点何时来临 2022-11-22
媒体报道 | 债市大调整背后：风险偏好回升 股债市场跷跷板效应显现 2022-11-21
媒体报道 | 赎回压力陡增！债市回调引发多类产品净值回撤，影响有多大？机构紧急喊话 2022-11-17
中财-中证鹏元地方财政投融资研究所举办2022年第三季度我国财政投融资形势研讨会 2022-11-16
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投资者服务

报名中 2022-12-01 12月1日直播 | 债市鹏友会第12期：2023年中国证券行业信用展望
已结束 2022-11-24 11月24日直播 | 债市鹏友会第11期：天津市债务风险剖析及展望
已结束 2022-11-17 11月17日直播 | 债市鹏友会第10期：2023年中国商业银行业信用展望
已结束 2022-11-10 11月10日直播 | 债市鹏友会第9期：中资海外债2022年回顾及2023年展望
已结束 2022-11-04 线上调研 | 中证鹏元调研交流系列活动
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评级公告

信用研究

以市场化偿债风险为核心，构健全链条监管制度——《深化公司债注册制改革指导意见》点评

2022-11-26

2022年11月18日，证监会发布《关于深化公司债券注册制改革的指导意见（征求意见稿）》（简称《指导意见》），在《证券法》《公司债券发行与交易管理办法》等法律法规、日常监管和风险处置等工作经验的基础上，进一步提高注册制工作效率、健全偿债风险管理机制，从而强化公司债融资功能、保护投资者合法权益。《指导意见》主要内容包括总体要求以及4 个方面、12条措施，以偿债风险管理为核心，对发行注册工作、中介机构职责、存续期管理、违法违规处置四个方面给出明确要求。 整体来看，《指导意见》主要是总结归纳前期政策和经验，为交易所市场注册制发展提供阶段性框架指导文件。坚持市场导向，以市场化偿债风险管理为核心，以偿债能力为信息披露重点，构建全链条风险监管制度，简政放权，强化事中事后管理，完善分类监管。同时，进一步完善风险处置机制和投资者保护制度安排。逐步实现由市场决定融资难度，由政府进行合规监管，降低投机行为，及时识别和处置风险，提高市场融资自律性。

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钢铁行业中长期需求进入峰值平台值，短期无需过度悲观

2022-10-12

预计中长期需求进入峰值平台期，受益于产量平控政策及企业自发性调节，供需难以大幅宽松。22H2行业供需双弱但环比改善。预计钢企盈利能力在年内触底回升。下半年行业信用利差改善。

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试论资产证券化产品中“差额补足/流动性支持承诺”的法律性质、实操风险和增信效力

2021-09-23

越来越多的资产证券化交易结构中采用“差额补足/流动性支持承诺”这种更为灵活简便的增信措施，起到补充甚至替代传统担保措施的作用。本文旨在从实务角度，探讨差额补足/流动性支持承诺的法律关系或法律行为的性质，以及其在资产证券化信用评级产品中作为增信措施的有效性、确定性、及时性，以及如何在实务操作中防控法律风险。

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加码的积极财政政策未必会挤压中国地方政府信用

2022-02-15

2022年2月15日，中国香港。鹏元国际今天发布了一份题为“加码的积极财政政策未必会挤压中国地方政府信用”的研究报告。 面临经济下行压力，中国地方政府正在承担更多的责任，通过实施积极的财政政策及增加债务发行以推动地方经济发展。中国经济增速放缓和持续的减税降费政策将限制地方政府的预算收入，同时，低迷的房地产市场将影响地方政府的土地出让收入。然而，2021年财政紧缩和经济复苏缓解了大部分地方政府的债务和赤字压力，增强了地方政府信用状况，为2022年财政政策发力预留了空间。本年宽松的货币政策和提高的债务限额有助于地方政府融资并保证流动性。尽管面临着较多负面因素和不确定性，我们仍认为，2022年中国地方政府整体信用状况的展望为稳定。

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